（原标题：联念念控股2024年功绩完结同比大幅增长，“AI链主”渐露真容）

联念念控股的最新成绩单来了，不知有莫得超出你的预期？至少我合计挺惊喜的。

2月28日，联念念控股发布了2024年度盈利预报。左证公告，预期包摄于公司权利捏有东谈主的净亏本/利润介乎亏本约东谈主民币8亿元至盈利约东谈主民币3亿元（-8亿~+3亿）。

对比来看，2023年度包摄于公司权利捏有东谈主的净亏本为东谈主民币38.74亿元。2024年度功绩同比完结了大幅增长。商酌到畴前一年我国经济濒临更为严峻的形状，联念念控股功绩的逆势晋升，愈加体现了公司庄重运营、穿越周期的智商。

01

功绩同比大幅增长

联念念控股将功绩大幅改善的原因，主要归结为两方面：

1）本公司产业运营板块之附庸公司联念念集团有限公司功绩同比大幅增长；

2）受益市集环境回暖，本公司产业孵化与投资板块的投资业务亏本同比减少。

行为一份盈利预报，联念念控股这次的公告较为纵脱。我追踪的时候相比长了，就来伸开解读一下吧。

先看产业运营板块，左证联念念集团2024/25财年第三财季功绩，完结营收1351亿东谈主民币，同比增长20%，创下畴前三年来最高的季度销售额；利润增长幅度扩大，按照香港财务诠释准则下的净利润同比增长106%至49.8亿东谈主民币。这一功绩超出了市集的预期，重复AI主意的加捏，推动了股价大幅高潮超出了2015年的历史次高点。无论利润角度如故股价角度，行为控股推动的联念念控股，无疑王人是最大的受益者。

此外，跟着客岁下半年二级市集回暖，IPO常态化，重复AI主题捏续活跃，联念念控股的产业孵化与投资板块功绩，也完结了大幅回转。现时联控投资业务的捏仓中，超60%是已上市未退出公司的股权。如果市集环境连接改善、投融资渠谈愈加流通，投资业务的利润空间就很有念念象力了。

02

港股迎来AI价值重估

从市集层面看，戒指2月26日，恒生指数年内涨幅达18.58%，恒生科技指数涨幅33.25%，是本年巨匠剖判最好的市集之一。这一波，主如果由AI带起来的。

畴前一段时候，AI预期运行了好意思国科技巨头的高潮，中国AI产业受高端芯片受限、模子发展略逊等影响，估值一直压得很低。DeepSeek等大模子的推出突破了这一天花板，推动了中国科技巨头的价值重估。德银的不雅点颇有代表性：巨匠投资者将雄厚到中国制造业和就业业的竞争力上风，DeepSeek的推出更像是中国的“斯普特尼克”时刻，中国股票的估值折价将会隐匿。

港股市集是科技和互联网龙头的集会营，最受益于本轮AI价值重估。据同花顺数据统计，本年于今南下资金净买入额达2496亿港元，较客岁同时增长超4倍。

03

AI时期的隐形链主

说到中国AI中枢标的，联念念控股是一个绕不开的隐形链主，许多东谈主可能并未意志到这少量。

领先，联念念集团全面拥抱AI，AI PC及AI就业器、AI经管决策的组合拳硬打硬扎，完结了从“PC制造商”向“AI全栈就业商”的转化。这些方面的后劲，近两年已继续开释，其第三季度功绩等于讲解之一。

另外据我所知，联念念控股累计投资的AI企业已跳动250家，包括寒武纪、智谱AI、科大讯飞、旷视科技等一、二级市集的企业，波及底层软硬件、数据、算力、算法、行使等范围，是市集上少有的一家AI全栈布局企业，先发上风很昭着。

请详确，从表示的名单来看，被投企业大多是一级市集的鼎新创业企业，比如智谱AI、百川智能、摩尔线程、星动纪元、达不雅数据、澜舟科技、第四范式、等，不仅成长性弥漫，也大多有了相比明晰的IPO时候表。二级市集予以这些范围的估值很粗豪，联念念控股也有望收货乐不雅的投资答复。

有望最快落地的AI行使，主如果东谈主形机器东谈主（具身智能）、大模子、智能驾驶三个标的，变现亦然最快的。联念念控股王人早作念了布局（比如智谱AI、百川智能、星动纪元、戴盟机器东谈主、希迪智驾、嬴彻科技等），有一说一，这内部的价值后劲，并莫得体现时联念念控股的现存估值之中。

其实关于联念念控股的异日，应该放到一个更大面孔来看：AI不行耐久浮在半空中，买卖化闭环才是重中之重，这恰正是浩荡企业所欠缺的。联念念控股统揽了联念念集团+250多家AI被投企业，其“AI+”政策性标的例必不是只是作念投资，而是构建我方的AI生态，以链主身份攒成新的“局”，确凿在AI时期放大自己价值。

关于这点，市集也冉冉融会到了。2月24日，联念念控股盘中最高触及11.68港元，创2022年以来新高。

拉长K线来看，公司PB仅为0.39倍，股价还在山眼下。以新的逻辑来从头评估其价值（明晰可见的功绩增长+AI时期隐形链主），可发现联念念控股确凿是低估的。跟着AI逻辑发酵，公司朝上的势能会越来越大。

现时，港股已参加技巧性牛市，摩根士丹利中国首席股票策略师Laura Wang更是直言：外资尚未确凿参与这轮反弹，仍有很大的建立空间。不错念念见，AI产业链是大资金首选板块，基本面强盛且低估的联念念控股，无疑将是其中枢标的。商酌到公司也曾处于功绩拐点朝上阶段，向下风险较小，朝上收益较大，胜率和赔率值得愈加暖和。

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