证券之星音问，2024年9月2日公牛集团（603195）发布公告称公司于2024年8月30日招揽机构调研，中金公司、国泰君安证券、Library、摩根士丹利基金、摩根资管、Millennium Capital、Marathon Asset、Point 72、Partners Bay、瑞士百达、施罗德投资、Valliance Asset、海通证券、广发证券、浙商证券、国投证券、兴业证券、光大证券、民生证券、开源证券、中国星河证券、中信证券、华创证券、东方证券、国信证券、财通证券、中泰证券、方正证券、东北证券、国海证券、华西证券、华安证券、华泰证券、西部证券、首创证券、东吴证券、华福证券、太平洋证券、德邦证券、东海证券、甬兴证券、高盛证券、瑞银证券、招商证券、摩根士丹利外洋、Jefferies、野村东方证券、兴全基金、南边基金、嘉实基金、广发基金、易方达基金、中原基金、工银瑞信基金、长江证券、景顺长城基金、中欧基金、交银施罗德基金、永赢基金、兴业基金、光大保德信基金、大成基金、华安基金、中加基金、圆信永丰基金、国金证券、长安基金、长城基金、中海基金、鹏扬基金、汇丰晋信基金、泉果基金、华泰保兴基金、南华基金、华富基金、东兴基金、天风证券、全球钞票、泰康钞票、长江养老保障、满意钞票、国华兴益保障、杭银融会、中信证券资管、广发证券资管、光大证券资管、东证资管、国盛证券、浙商资管、中泰资管、永安国富资管、上海睿郡、妥洽汇一、重阳投资、天井投资、安联投资、安本投资、贝莱德基金、申万宏源证券、Brighter Investment、百域老本、Comgest、Generation、Dymon Asia、恒生银行、花旗外洋、汇丰环球投资、荷宝投资、路博迈基金参与。

具体本色如下：

问：上半年公司依然延续了较高的毛利率水平，其中主要的影响身分是 什么？如何看待原材料成本的变化？

答：上半年公司毛利率较客岁同期有所栽培，环比客岁末仍然保抓了较好 的水平，这一效率源自多方面的空洞孝敬，其中主要的原因是公司里面抓 续鼓励照顾才气栽培以及降本增效责任。公司还是设置了熟练的里面机制 和才气，如大批原材料商品的套期保值、产物价钱调治机制等，大略灵验应 对原材料价钱的短期波动，保障公司盘算的庄重性和产物的竞争力。

问：来自破钞端的“左迁趋势”对公司业务有什么影响？

答：围绕破钞者需乞降趋势变化的产物转换，是公司弥远积聚酿成的向上 上风之一。上半年，一方面公司依托产物研发和遐想才气、高效低成本的供 应链才气，鼓励提拔器基础款产物升级，适合墙开下千里阛阓品牌化演变的 破钞趋势，通过高价值感的性价比产物抓续栽培竞争力与市占率。另一方 面，公司推出的高端系列产物，如轨谈插座、超薄开关等，高慢了破钞者对 先锋、科技、智能体验的升级需求，也竣事了精好意思的增长，同步鼓励了公司 品牌形象和好意思誉度的进一步栽培。

问：沐光无主灯业务的阐发？

答：沐光品牌无主灯勤勉于为破钞者提供套系化智能灯光处置决议，上半 年保抓了较传统照明更快增速的有序发展态势。产物端，沐光无主灯围绕 氛围科技、健康科技、智能科技全面布局灯光决议和产物线；渠谈端，公司 遵守栽培门店运营才气，在原有通路的基础上通过新零卖直播+精确告白+ 腹地生存，开拓多元化的获客模式，同期以健康光决议赋能门店光效遐想 师、销售照顾东谈主员，灵验栽培了成交转换才气。

问：上半年新动力充电业务有什么新收货？

答：上半年，公司新动力业务依然保抓了较快增速，竣事收入2.89亿元， 同比增长120.22%，围绕“光-储-充-放”全面场景进行生态布局，进一步丰富 产物线，快速栽培空洞竞争上风。 产物上在家充范畴，公司推出旗舰款朦胧充电桩，以智能化、遐想好意思学及 高法子竖立了行业新标杆；快充范畴，丰富了以群充为代表的直流桩产物 线，推出了行业期间制高点的液冷充电桩，同期自研中枢零部件功率模块 的性能也处于行业先进水平。渠谈上，线下网点的粉饰率和浸透率进一步 栽培，完毕半年度，累计开辟结尾网点2.2万余家；在中小运营商灵验覆 盖的基础上，拓展大型运营商及政企技俩，累计开辟运营商客户2,200余 家；同期，公司积极鼓励经销商向管事商的转型升级，进一步栽培售后管事 实时性及清静度。以上措施，共同促进了充电枪、桩产物市占率的快速、抓 续栽培。

问：公司外欧化业务开展的策略和念念路？

答：上半年，公司以全品类、全阛阓、全面原土化（旅途）的策略，有序推 进全球阛阓布局进度，竣事境外收入1.40亿元（请详见公司半年度讲演“财 务讲演”章节关联本色）。下半年，公司将加速外欧化计策在全球不同区域 的探索和实施。

问：请先容下装潢渠谈全品类旗舰店的竖立阐发？

答：在智能电工照明业务板块，公司抓续打造先锋高端的产物生态，围绕消 费者“一站式”购买的趋势，狂妄鼓励全品类旗舰店和新零卖模式麇集的渠 谈变革，上半年获得了较好的见效。 依托精好意思的产物展示、购买体验、及门店形象，全品类旗舰店有劲地带动了 装修关联业务的套系化销售和协同发展。同期，新零卖业务模式初步成型， 通过线文雅量交融、同城多媒体矩阵、腹地生存、异业定约等多种样式，赋 能线下客流多元化。当今，已开业门店的动销在慢慢爬坡经过中，下半年公 司将接续遵守栽培门店的运营才气。

问：上半年投资收益较同期大幅增多的原因？

答：主要系上半年融会产物到期较多、关联收益阐述在讲演期所致。公司在 确保闲居分娩盘算和资金安全的前提下使用闲置自有资金进行现款照顾， 并以安全性高、流动性好、风险评级较低为主要考量，这一策略未发生改 变。

问：上半年公司盘算活动产生的现款流量净额略有下跌，主要原因是什 么？

答：公司上半现款流景况健康精好意思，盘算活动产生的现款流量净额较客岁 同期有所变动，具体是电商渠谈销售占比栽培带来预支款项增多、基于新 业务推行与品牌升级用度投放增多的影响，是业务的闲居变化。

公牛集团（603195）主交易务：电流通、智能电工照明、新动力三伟业务。

公牛集团2024年中报闪现，公司主营收入83.86亿元，同比飞腾10.45%；归母净利润22.39亿元，同比飞腾22.88%；扣非净利润19.03亿元，同比飞腾14.27%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入45.83亿元，同比飞腾7.64%；单季度归母净利润13.09亿元，同比飞腾20.58%；单季度扣非净利润10.85亿元，同比飞腾6.4%；欠债率27.78%，投资收益3.32亿元，财务用度-6010.98万元，毛利率42.94%。

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级13家，增抓评级5家；已往90天内机组成见均价为96.59。

以下是注目的盈利揣度信息：

融资融券数据闪现该股近3个月融资净流出772.17万，融资余额减少；融券净流出1293.92万，融券余额减少。

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